动力煤价格持续下挫 成本下移火电股迎转机

12日，国内动力煤期货主力合约1805报557.8元/吨，较1月29日的679.8元/吨跌幅已超过18%。市场方面，近两个月产地煤价接连下调，但仍难改善矿场库存高企的窘境，电厂拉煤积极性锐减。随着动力煤价格的急速回调，火电企业有望通过成本下移实现盈利。中信建投，当前时点火电利用小时和上网电价边际恶化风险较低，存在缓慢回升的预期。目前动力煤价格下行趋势较为明显，有望成为火电业绩反弹的最重要推力。因此判断2018年火电业绩有望反转。