时间：2018-11-19 08:14 来源：连板网
桐昆股份将于11月19日发行380，000万元可转债。债券简称为桐昆转债，债券代码为113020，申购简称为桐昆发债，申购代码为783233。
桐昆转债申购价值桐昆集团股份有限公司作为国家级重点高新技术企业，集团依托自身省级企业技术中心的平台，凭借二十多年来对化纤生产技术的潜心钻研，在涤纶长丝的生产和研发方面一直走在国内前列，多项科研成果和高新技术产品填补国内空白，并拥有自主知识产权。公司是中国涤纶长丝制造行业的绝对龙头，产销量稳居国内第一。2018H1聚酯聚合产能520万吨，涤纶长丝产能540万吨，市占率超过14%，国际市场占有率达10%。
公司经营业绩截止Q3持续大幅增长，营收同比增长32.44%；归母净利润同比增长118.16%。而Q4后因油价下跌的预期，行业利润大概率仍保持高位。
桐昆转债的转债平价为97.94元/股，与其平价相邻的江银转债、顾家转债和航电转债溢价率分别为4.99%、7.45%、13.09%；综合考虑涤纶长丝行业特征与正股资质，结合近期股市波动较大、转债市场重启行情，预计桐昆转债转股溢价率在7.5%左右，上市价格100.56元-110.05元区间，中枢价格105.29元。。
公司实控人陈士良及一致行动人盛隆投资承诺认购金额合计不低于9.2亿元（占发行总额的24.21%），假设原股东优先配售总额占到40%，则将有23亿元转债可供网下和网上申购。预计网上有效申购户数在9-11万户，网下有效申购户数在600-800户，40%资金参与度下的申购数量合计在9108亿-12044亿，可供网上申购的转债预计为23亿元，按照网上9-11万户打满，网下600-800户40%资金参与度估算，中签率在0.19%-0.25%之间。
值得一提的是，有分析认为桐昆转债打新收益相对较高，二级市场也有一定配置价值。若正股下跌0.87%以上，抢权申购的收益率就可能被完全吐出；转债破发概率低。建议申购，不必抢权，二级市场酌情配置。