【宁德时代】新能源汽车独角兽IPO

新能源汽车行业的“独角兽”宁德时代在3月12日更新了招股说明书，其高增长的2017年业绩成为更新的一大亮点。

据招股说明书显示，截至2017年12月31日，宁德时代的资产总额为496.63亿元。2017年的营业收入为199.97亿元，净利润为42.88亿元，归属于母公司净利润为39.72亿元，各项指标较之2016和2015年均大幅增长。

据披露，最近三年，宁德时代的营业收入和净利润的年复合增长率分别为87.26%和112.39%。

其中，经营活动产生的现金流量净额为23.41亿元，2016年和2015年分别为21.09亿元和6.65亿元。2017年，宁德时代的前五大客户为宇通、普莱德、吉利控股、金龙汽车和东风汽车，均是行业龙头企业。

更新版的说明书还透露，动力电池系统销售是公司最主要的收入来源，2015年、2016年和2017年，公司动力电池系统销售收入分别49.81亿元、139.76亿元和166.57亿元，占主营业务收入的比例分别为87.98%、95.55%和87.01%。

不过从数据可看出，新能源汽车补贴退坡政策对行业影响巨大且深远。宁德时代披露，招股书中透露，2015年、2016年及2017年，公司综合毛利率分别为38.64%、43.70%和36.29%，毛利率保持相对较高水平。但若未来市场竞争加剧或国家政策调整等因素使得公司产品售价及原材料采购价格发生不利变化，公司毛利率存在下降的风险。此外，钴锂等原材料的上涨也对电池企业构成实质性影响。